A decisão sobre a política de dividendos de uma empresa gera impactos no ambiente interno e externo da mesma, uma vez que para suprir suas necessidades internas de investimento há a opção de retenção dos lucros como forma de financiamento, trazendo uma resposta do ambiente externo no preço da ação. Assim, efetuou-se um estudo de caso da empresa de capital aberto Energisa S.A., com o intuito de analisar o efeito da rentabilidade, do giro do ativo e da política de dividendos adotada sobre o preço de sua ação. Com o objetivo de aprofundar o conhecimento da temática proposta, utilizou-se o método da pesquisa quantitativa e a técnica descritiva. Para tanto, adotou-se o modelo de regressão linear múltipla, a fim de explicar os fatores determinantes do preço da ação, em um lapso temporal de cinco anos (2010 a 2014). Os resultados encontrados mostram que as variáveis adotadas são significativas, sendo a variável dividendo por ação aquela que apresenta a maior relevância. Conclui-se através dos resultados obtidos, que a política da empresa Energisa S.A. e as variações ocorridas no preço da ação podem ser embasadas pela teoria da preferência tributária.